Revenus en repli et révision des objectifs
Le groupe britannique IG Group Holdings, coté au FTSE 100, a indiqué le 2 octobre 2026 s’attendre à une baisse d’environ 14 % de ses revenus au troisième trimestre 2026, à environ 240 millions de livres sterling, contre 280,1 millions une année plus tôt. Cette révision à la baisse concerne également les revenus de trading nets, estimés à environ 210 millions de livres sterling, par rapport à 249,5 millions sur la même période l’année précédente.
Dans un communiqué, Breon Corcoran, directeur général d’IG Group, a attribué ce recul à une rétention de revenus plus faible dans l’activité de dérivés OTC (over-the-counter) face à des conditions de marché moins favorables. Le taux de rétention OTC est passé à environ 70 % au troisième trimestre, contre une moyenne d’environ 80 % enregistrée depuis l’introduction de changements de market-making au second semestre 2025. Malgré ce contexte, la direction reste confiante dans la capacité du groupe à respecter ses guides à moyen terme.
Underdog : une performance en forte croissance
Cette révision s’inscrit dans le contexte de l’acquisition d’Underdog, annoncée le 30 juillet 2026. L’opérateur américain de paris sportifs quotidiens et de marchés de prédiction a vu ses revenus nets plus que doubler en un an, atteignant environ 105 millions de dollars au troisième trimestre 2026. Le quatrième trimestre représente habituellement plus d’un tiers des revenus annuels d’Underdog.
L’acquisition, d’une valeur totale d’environ 1,3 milliard de dollars (incluant une valeur d’entreprise initiale de 1,1 milliard et un earnout potentiel de 200 millions), devrait être finalisée à la fin de 2026 ou au début de 2027, sous réserve des approbations réglementaires américaines, notamment au titre de la Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act. IG prévoit d’intégrer cette activité à travers sa courtier américaine, tastytrade, et sa propre plateforme internationale.
Un environnement réglementaire européen fragmenté
La stratégie d’IG se heurte à une fragmentation réglementaire en Europe concernant la classification des marchés de prédiction. Les régulateurs divergent sur la nature des utilisateurs : Andrew Lyman, commissaire aux jeux de Gibraltar, les considère comme des « traders », tandis que Charles Mizzi, directeur de l’Autorité de jeu de Malte (MGA), les qualifie de « parieurs ». Cette divergence influence directement les demandes de licences et le déploiement de ces produits.
Le cadre dédié aux marchés de prédiction à Gibraltar est entré en vigueur le 13 juillet 2026, mais IG n’a pas précisé si elle entend offrir ces marchés en dehors des États-Unis. De son côté, Udesh Jha, CRO de Kalshi, indique que l’entreprise discute avec l’ESMA mais ne prévoit pas une installation complète dans l’UE à court terme en raison de la complexité des règles locales. Martyn Elliott, de SBC Insights, anticipe toutefois une régulation au Royaume-Uni, au moins pour les investisseurs institutionnels.
Impact boursier et perspectives financières
Le marché a réagi vivement à l’annonce. Les actions d’IG ont chuté de plus d’un cinquième le 2 octobre 2026, avant de clôturer à 962 pence le 6 octobre, leur plus bas niveau depuis le début de l’année. Ce cours est inférieur d’environ 44 % à la clôture de 1 706 pence enregistrée le 30 juillet, lors de la publication des résultats semestriels.
Pour l’année 2026, IG anticipe désormais une croissance des revenus en pourcentage à un chiffre moyen (mid-single-digit). Le groupe prévoit des coûts non récurrents d’environ 30 millions de livres sterling, liés au déménagement vers une société holding à Jersey et à la restructuration de juillet, dont 16,4 millions ont déjà été comptabilisés au premier semestre. Hors ces coûts spécifiques et les frais d’acquisition, la marge EBITDA 2026 est attendue dans le bas des 40 %. Des détails supplémentaires sur le trading du T3 et la stratégie seront présentés le 22 octobre 2026, après un séminaire investisseurs consacré à Underdog prévu le 8 octobre.
Pourquoi c’est important
Les lecteurs francophones intéressés par les licences et les bonus de casinos en ligne doivent noter que la fusion d'IG et d'Underdog pourrait modifier l'offre de produits dérivés et de paris sportifs en Europe. L'incertitude réglementaire entre la classification de « trader » et de « parieur » affecte la disponibilité de ces marchés dans des juridictions comme Malte et Gibraltar. Cette situation influence directement les options de jeu proposées aux utilisateurs et la stabilité des offres promotionnelles.